اعلن هنا
اعلن هنا
أقلام وآراء

ما بعد الجائحة

اعلن هنا

 Kenneth ASI

ما بعد الجائحة: آسيا قوية اقتصاديا وتتطلع لمزيد من النمو

بقلم: كين أكينتيوي

يدرك الجميع أن آسيا تمكنت -بشكل عام- من إدارة أزمة الجائحة بشكل أفضل كثيرا من دول غربية عدة. على سبيل المثال، حتى أوائل مارس، أبلغت تايوان عن 955 حالة إصابة مؤكدة بالفيروس وتسع حالات وفاة فقط. وبالمقارنة، فإن المملكة المتحدة، وإن كان عدد سكانها أكبر بثلاث مرات، كان لديها ما يقرب من 4.2 مليون حالة مؤكدة و123 ألف حالة وفاة (1). لذا اردت الإشارة إلى الأهمية النسبية لآسيا بالفعل في الاقتصاد العالمي بسبب الاضطرابات الأقل التي واجهتها خلال أزمة الفيروس.

التحول المتزايد نحو الشرق

ويشير كين أكينتيوي، رئيس الديون السيادية في آسيا في مؤسسة أبردين ستاندرد انفستمنتس، إلى أنه توجد بعض الدوافع الأساسية الأكثر قوة للمساهمة الاقتصادية المتزايدة لآسيا و “التحول الكبير نحو الشرق” إلى جانب الجائحة. أبرز هذه العوامل هي عدد السكان الكبير من ذوي الدخل سريع النمو إلى جانب التحضر الكبير فيها وما إلى ذلك. ولكننا، نعتقد أن بعض الجوانب الناشئة قد لا تحظى بنفس التقدير مع العوامل السابقة.

تكامل إقليمي متزايد

بادئ ذي بدء؛ يعد الدافع المهم لـ “التحول الكبير نحو الشرق” هو ​​التكامل الإقليمي المتنامي في آسيا. كان هذا واضحًا بالفعل في مجموعة من المؤشرات، على سبيل المثال، 60٪ من السلع المتداولة في الاقتصادات الآسيوية تقع داخل نفس المنطقة، و59٪ من الاستثمار الأجنبي المباشر يعمل داخل المنطقة، وبالمثل 74٪ من السفر الآسيوي يتم في ذات المنطقة. ومع ذلك، فإن تعزيز هذا الاتجاه في العقد القادم سيكون مبادرة “الحزام والطريق” الصينية – التي تبلغ تكلفتها حوالي تريليون دولار أمريكي – وربما تكون المبادرة هي أكثر مشاريع البنية التحتية طموحًا على الإطلاق. ومن المؤكد أنها ستعزز النمو والتكامل الإقليمي الآسيوي، ونحن ضمن أولئك الذين لديهم موقف متفائل نسبيًا بشأن إمكانات التغيير في مبادرة “الحزام والطريق”.

تنامي قطاع التكنولوجيا

ثانيًا، هناك عامل آخر لتسريع النمو الإقليمي ومحرك “التحول الكبير نحو الشرق” وهو ما تشهده آسيا من نمو متزايد لقطاع التكنولوجيا. مجرد التحقق من الملصق المصنوع في الأدوات الإلكترونية والهواتف الذكية التي لا تعد ولا تحصى اليوم هو تذكير بهذا. ومع ذلك، فإننا نعتقد أن التقدم الصاعد في آسيا من حيث القيمة المضافة للتكنولوجيا العالمية لا يحظى بتقدير جيد. يتضح هذا من خلال متابعة كوريا الجنوبية وتايوان فيما يتعلق بموضوعات التكنولوجيا الناشئة مثل 4G وإنترنت الأشياء والأتمتة، والدافع الأساسي لذلك هو الاستثمار الآسيوي المتزايد في البحث والتطوير. وثمة مجموعة كبيرة من المؤشرات (بعضها معروض أدناه) تعكس العائد من هذا. على سبيل المثال، استحوذت آسيا على 87٪ من النمو العالمي في إيداعات البراءات على مدى العقد الماضي.

دور قيادي في معالجة تغير المناخ

ثالثًا، لن يكون من المستبعد أن نقترح أن معالجة تغير المناخ هي اليوم أكثر أهداف السياسة العالمية المشتركة إلحاحًا على المدى الطويل. في هذا الصدد، تم الاعتراف على نطاق واسع بالدول الآسيوية باعتبارها من بين أكبر المساهمين في علاج انبعاثات ثاني أكسيد الكربون في العقود الأخيرة. ومع ذلك، فإن الدور المهيمن لآسيا، بقيادة الصين، في عكس الضرر، لا يحظى بالتقدير الكافي. في الواقع، الصين الآن هي الرائدة على مستوى العالم في إنتاج الطاقة المتجددة. ومن منظور النمو والاستثمار، فإن الدفع العالمي نحو البيئة الخضراء يعد أيضًا فرصة كبيرة للصين – بصفتها أكبر منتج ومصدر للألواح الشمسية وتوربينات الرياح والبطاريات والمركبات الكهربائية في العالم، وهنا تتصدر الصين مرة أخرى.

وفي السياق ذاته وبالنسبة للهند، كان توقيعها على اتفاقية باريس في عام 2015 بمثابة نقطة تحول في سعيها نحو تحقيق نتائج أكثر استدامة، حيث تبلغ قدرتها الحالية للطاقة المتجددة، بما في ذلك الطاقة الكهرومائية، 118 جيجاوات، وهي لتكون بذلك خامس منتج لهذه الطاقة في العالم. ومع ذلك، تهدف الحكومة إلى مضاعفة هذا الرقم أربع مرات ليصل إلى 500 جيجاوات بحلول عام 2030. ويؤدي هذا الالتزام لتكاثر سريع للفرص الاستثمارية. على سبيل المثال، جمعت شركة ReNew Power، وهي واحدة من أفضل “شركات يونيكورن” في الهند، مليار دولار من الأموال هذا العام وحده لأعمالها في مجال طاقة الرياح والطاقة الشمسية.

الوضع من منظور سوق رأس المال

أخيرًا، واستمرارًا لوجهة نظر الاستثمار، ثمة توسع متزايد في أسواق رأس المال الآسيوية، وعلى صعيد السندات السيادية، كانت حصة المُصدِرين الآسيويين (باستثناء اليابان) من مؤشر السندات الحكومية العالمية FTSE (WGBI) في بداية عام 2021 3٪ فقط (2)، ويعد هذا أقل بكثير من حصة البلدان الآسيوية (باستثناء اليابان)البالغة 27٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي (3)، ويعود ذلك بالأساس لعدم التوافق بسبب القيود التاريخية المفروضة على رأس المال الخارجي لبعض الأسواق الآسيوية الرئيسية، وعلى سبيل المثال، يمتلك المستثمرون الأجانب 2-3٪ فقط من إجمالي سوق السندات الصيني البالغ 14 تريليون دولار (4) وحوالي 3٪ من سوق الأسهم البالغ 12 تريليون دولار (5). وبالمثل، في حالة الهند، يمتلك المستثمرون الأجانب 2٪ فقط من سوق السندات البالغ 1.8 تريليون دولار (6).

الطريق مفتوح أمامنا

تظل النقطة الأساسية فيما يتعلق بأسواق رأس المال هي أن العديد من البلدان الآسيوية الناشئة، بما في ذلك الصين والهند على وجه الخصوص، تسير الآن إلى حد كبير على طريق التحرير. وينعكس هذا في ارتفاع حصصهم بشكل مطرد في مؤشرات الأسهم والسندات العالمية الرائدة. في المقابل، على مدى السنوات القليلة المقبلة، سيدعم هذا زيادة كبيرة في تدفقات رأس المال العالمي إلى آسيا، بما يتماشى أكثر مع البصمة الاقتصادية المتزايدة للمنطقة. ولنأخذ مثالا في عام 2020، انعكس الاستقرار النسبي للاقتصاد الإقليمي في ظروف عالمية صعبة للغاية في أداء السندات الحكومية الآسيوية وتفوق أداء العملة المحلية، بشكل دعم الوصول لتنويع المحفظة ويوفر المزيد من الفرص للاستفادة من بعض أقوى الموضوعات العالمية في ذلك الوقت.

*رئيس الديون السيادية في آسيا في مؤسسة أبردين ستاندرد انفستمنتس

مقالات ذات صلة

زر الذهاب إلى الأعلى
%d مدونون معجبون بهذه:

أنت تستخدم إضافة Adblock

برجاء دعمنا عن طريق تعطيل إضافة Adblock